MBH részvény vagy állampapír? Így dönts 2025-ben, ha biztosra mennél

2025.12.03.

Szerző: Martinek András

Utoljára módosítva: 2025. december 3. 15:15

Az MBH Bank 2025 végén 7%-os részvénycsomagot kínál a lakossági befektetőknek kedvezményes áron. A cikk bemutatja a jegyzés legfontosabb feltételeit, gyakorlati példákon keresztül szemlélteti a működését, és összehasonlítja az MBH részvényt a népszerű lakossági állampapírokkal, bankbetétekkel és banki kötvényekkel. Külön kitérünk arra is, kinek való ez a lehetőség, kinek nem, és hogyan illeszthető egy tudatos megtakarítási tervbe.

2025 végén az MBH Bank olyan nyilvános részvényértékesítést indított, amely méretében az elmúlt évek egyik legjelentősebb ügylete a hazai tőzsdén. A bank a tulajdonában lévő, nagyjából 7%-os részvénycsomagot kínálja fel a befektetőknek, mintegy 22,5 millió darab részvényt. A lakossági befektetők számára külön vonzó, hogy kedvezményt kapnak az intézményi vevőkhöz képest, és a folyamatot igyekeztek egyszerűen, átláthatóan felépíteni.

Az Expresszkolcson olvasójaként lehet, hogy alapvetően hitelekkel, személyi kölcsönökkel foglalkozol, mégis egyre gyakrabban merül fel benned a kérdés: megéri-e inkább befektetésben gondolkodni, és a szabad pénzt részvényekben elhelyezni. Az MBH részvények mostani értékesítése jó alkalom arra, hogy ezt a dilemmát egy nagyon konkrét példán keresztül nézzük végig.

Ebben a cikkben végigvesszük, mit kell tudni az MBH Bankról, melyek a részvényértékesítés legfontosabb feltételei, hogyan működik a gyakorlatban a jegyzés, és miben különbözik ez az állampapírtól, a bankbetéttől vagy a banki kötvényektől. Közben végig a hétköznapi befektető nézőpontját tartjuk szem előtt: mit vállalsz, mit nyerhetsz, és mit kockáztatsz.

Milyen bankba fektetsz, ha MBH részvényt veszel?

Az MBH Bank 2023. május 1-jén jött létre három nagy szereplő egyesülésével: az MKB Bank, a Takarékbank és a Budapest Bank összeolvadásával. Ma a legnagyobb, magyar tulajdonú bankcsoportnak számít, több mint kétmillió ügyféllel és az ország egyik legsűrűbb fiókhálózatával.

Befektetői szemmel a kulcskérdés nem csak az, hogy mekkora a bank, hanem az is, hogyan teljesít pénzügyileg. A legutóbbi, nyilvánosan elérhető adatok alapján:

• a saját tőkéhez viszonyított nyereség nagyjából 20% körüli szinten alakult,

• az adózott eredmény több tízmilliárd forint nagyságrendű,

• a tőkemegfelelési mutató bőven 20% felett volt, ami erős biztonsági tartalékot jelez.

Mindez arra utal, hogy az MBH egy nyereséges, tőkeerős bankcsoport, amely folyamatosan jelen van a kötvény- és részvénypiacon is. Fontos azonban kimondani: a múltbeli jó számok önmagukban nem jelentenek garanciát a jövőre. A részvény árfolyama bármikor jelentősen mozoghat, akár kedvezőtlen irányba is.

A nyilvános MBH részvényértékesítés főbb feltételei

A mostani ügylet lényege, hogy az MBH Bank a saját tulajdonában lévő részvények 7%-át értékesíti. Nem új papírokat bocsát ki, hanem meglévő saját részvényeiből ad el, összesen mintegy 22,5 millió darabot.

A legfontosabb időpontok és számok:

• Lakossági jegyzési időszak:
  2025. november 25. reggel 8 órától 2025. december 12. délig lehet lakossági igényt benyújtani.

• Intézményi igénylés:
  2025. december 10. és 12. között zajlik, a zárónapon 12 óráig.

• Legmagasabb értékesítési ár:
  részvényenként legfeljebb 3848 forint.

• Lakossági fedezet (előzetes letét):
  részvényenként 2992 forintot kell a jegyzéskor lekötni.

• Lakossági kedvezmény:
  a lakossági végleges ár 10%-kal alacsonyabb lesz, mint az intézményi befektetőknek megállapított ár.

• A végleges ár közzététele:
  legkésőbb 2025. december 16-án.

• Kereskedés az újonnan megvásárolt részvényekkel:
  a tervek szerint 2025. december 18-tól jegyzik az így vásárolt papírokat a Budapesti Értéktőzsdén.

Lényeges, hogy az MBH részvényei már most is szerepelnek a tőzsde hagyományos kategóriájában. Ez nem bevezetés, hanem a forgalomban lévő mennyiség bővítése. Az ügylet bejelentése idején a részvény nagyjából 4600 forint körül forgott, az elmúlt egy évben pedig 5300 és 8000 forint közötti tartományban is járt. Ez jól mutatja, milyen mértékben tud ingadozni egy banki részvény árfolyama rövidebb idő alatt is.

Hogyan tud egy átlagos befektető MBH részvényeket venni?

A lakossági részvétel feltétele, hogy legyen értékpapírszámlád. Ez lehet az MBH saját befektetési szolgáltatójánál, más banknál vagy olyan befektetési szolgáltatónál, amely részt vesz a jegyzésben.

A folyamat lépései röviden:

1. Értékpapírszámla ellenőrzése vagy nyitása
   Ha már rendelkezel értékpapírszámlával, azt használhatod. Ha nincs, a jegyzési időszak előtt érdemes nyitni, személyesen vagy interneten keresztül.

2. Döntés a befektetni kívánt összegről
   El kell döntened, mennyi pénzt szánsz MBH részvényre. Ebből és a 2992 forintos fedezeti összegből számítható ki, körülbelül hány darab részvényre adhatsz be igényt.

3. Jegyzés (igénylés) megadása
   A saját szolgáltatódnál – fiókban, netbankban vagy mobilalkalmazásban – megbízást adsz MBH részvény igénylésére. A fedezeti összeget a szolgáltató zárolja a számládon.

4. Végleges ár meghatározása és kiosztás
   A jegyzési időszak végén kialakul az intézményi végső ár. Ehhez képest 10%-kal alacsonyabb lesz a lakossági ár. Ha a végső lakossági ár alacsonyabb, mint amire a fedezet alapján számítottál, a különbözetet visszautalják, vagy felszabadítják.

5. Jóváírás és tőzsdei kereskedés
   A kiosztott részvényeket a tervek szerint 2025. december 18-án írják jóvá az értékpapírszámládon. Ettől a naptól kezdve szabadon dönthetsz: tartod, vagy eladod őket a tőzsdén.

Tipp: még a jegyzés előtt kérdezd meg a szolgáltatódat a költségekről (számlavezetés, megbízási díj, egyéb jutalékok). Ezek a tételek hosszabb távon jelentősen befolyásolják a tényleges eredményedet.

Gyakorlati példák: mennyi részvényt vehetsz, mi lehet a végeredmény?

1. példa – 150 000 forintos befektetés

Tegyük fel, hogy 150 000 forintot szánsz MBH részvényre.

• A fedezet részvényenként 2992 forint.

• 150 000 / 2992 ≈ 50 darab részvényre elegendő a fedezet.

• A zárolt összeg így 50 × 2992 = 149 600 forint.

A végeredmény attól függ, mekkora lesz a végső ár:

• Ha az intézményi végső ár 3500 forint, akkor a lakossági ár a 10%-os kedvezménnyel nagyjából 3150 forint körül lehet.

• A vétel összértéke ekkor 50 × 3150 = 157 500 forint.

Látható, hogy a 2992 forintos fedezet nem azonos a tényleges vételárral, az csak a jegyzéshez szükséges induló összeg. A hozamodat már nem ez, hanem a későbbi tőzsdei árfolyam és az esetleges osztalék határozza meg.

2. példa – 1 millió forint MBH részvényben vagy 1 millió forint állampapírban

Tegyük fel, hogy 1 000 000 forint áll rendelkezésedre, és két irány között gondolkodsz:

1. MBH részvényt jegyzel,

2. vagy 5 évre rögzített kamatozású, nagyjából 7%-os éves kamatot kínáló lakossági állampapírt vásárolsz.

Állampapír esetén:

• 1 millió forint 5 év alatt, évi 7%-os kamattal, kamatos kamattal számolva nagyjából 40–45% körüli összes hozamot jelenthet.

• A tőke visszafizetésére az állam vállal kötelezettséget, a kamat pedig előre ismert (vagy szabályozott módon változik, ha az adott papír kamatszintje az árak emelkedéséhez igazodik).

MBH részvény esetén:

• Nincs tőkevédelem és nincs előre rögzített hozam.

• Ha a bank tartósan jól teljesít, az árfolyam emelkedik, és osztalékot is fizet, hosszú távon akár ennél magasabb átlagos hozam is elérhető.

• Ugyanakkor az is előfordulhat, hogy az árfolyam tartósan a vásárláskori szint alatt marad, és még 5 év után sem tudsz kiszállni veszteség nélkül.

A két út közötti különbség tehát elsősorban nem azon múlik, hogy az egyik „jó”, a másik „rossz” választás, hanem azon, mennyi kockázatot tudsz és akarsz elviselni. Az állampapír a kiszámítható, korlátozott hozam, a részvény a bizonytalan, de potenciálisan magasabb eredmény eszköze.

3. példa – kisebb összeg, vegyes megoldás

Tegyük fel, hogy 300 000 forintod van szabadon. Két szélső döntés helyett választhatsz vegyes megoldást:

• 200 000 forintot állampapírba teszel,

• 100 000 forintot MBH részvényre fordítasz.

Itt a vagyon nagyobbik része biztonságos eszközben marad, míg egy kisebb részre vállalsz magasabb kockázatot. Így a részvény befektetés tanulási lehetőség is: megtapasztalod, hogyan hat rád az árfolyam-ingadozás, miközben a teljes megtakarításod nincs kitéve egyetlen részvénynek.

Miben különbözik az MBH részvény a bankbetéttől és a banki kötvénytől?

Sok befektető ösztönösen a bankbetéthez vagy a bank által kibocsátott kötvényhez hasonlítja a részvényt, hiszen mindhárom ugyanahhoz a szereplőhez kapcsolódik. A működésük és a kockázatuk azonban egészen más.

Bankbetét

• Meghatározott időre lekötött pénz, előre rögzített kamattal.

• A kamatszint jellemzően alacsonyabb, mint a népszerű lakossági állampapíroké.

• Bizonyos összeghatárig betétbiztosítás védi (ha a bankkal történne valami, egy meghatározott összegig megtérítik a betétet).

Banki kötvény

• A bank által kibocsátott hitelpapír: te gyakorlatilag a banknak adsz kölcsön, amely ezért kamatot fizet.

• A kamat előre rögzített, lejáratig tartva a pénzáramlás kiszámítható.

• A visszafizetés a bank vállalása, a befektető a kibocsátó kockázatát viseli.

MBH részvény

• Nem jár automatikus kamat.

• Osztalékot csak akkor kapsz, ha a bank nyeresége és a vezetés, illetve a közgyűlés döntése ezt lehetővé teszi.

• Az árfolyam naponta változik a tőzsdén, reagál a gazdasági környezetre, a bank eredményeire, a kamatszint változására és a befektetői hangulatra.

• A hozamod az osztalékból és az árfolyammozgásból állhat össze – de ugyanebből adódhat veszteség is.

Fontos: az MBH részvény nem tekinthető biztonságos megtakarításnak, még akkor sem, ha egy nagy és jelenleg nyereséges bankról van szó. Ez kifejezetten kockázatos eszköz, amelynek az a szerepe, hogy a biztos lábak mellé tegyen egy hosszabb távon magasabb hozamot ígérő, de jóval bizonytalanabb elemet.

Kinek való az MBH részvény, és kinek nem?

Az MBH részvények nyilvános értékesítése nem mindenkinek egyformán jó lehetőség. Érdemes végiggondolni néhány szempontot, mielőtt döntesz.

Nagyobb eséllyel illik hozzád ez a befektetés, ha:

• legalább 5–7 éves időtávban gondolkodsz, és nem sürgős a pénz,

• elfogadod, hogy az árfolyam az első években akár jelentősen is ingadozhat,

• a pénzed csak egy részét tartod részvényben, a többi állampapírban, kötvényben, betétben vagy egyéb megtakarításban van,

• figyelemmel követed a gazdasági híreket, és hajlandó vagy időnként utánanézni a bank friss jelentéseinek.

Valószínűleg nem neked való az MBH részvény, ha:

• egy-két éven belül biztosan szükséged lesz a pénzre (lakásvásárlás, vállalkozásindítás, nagyobb családi kiadás),

• nagyon rosszul viseled az árfolyamingadozást, és egy 10–20%-os esés már erős feszültséget okozna,

• ez lenne az egyetlen megtakarításod, nincs mellette vésztartalékod.

Tipp kezdőknek: ha még soha nem volt részvénybefektetésed, érdemes lehet kisebb összeggel kezdeni, és mellette megtartani a biztonságos állampapír- vagy betéti megtakarításodat. Így fokozatosan szokhatod az árfolyamingadozást, anélkül, hogy a teljes vagyonod kockára tennéd.

Milyen kockázatokkal kell számolni MBH részvény esetén?

Röviden: minél nagyobb hozamot remélsz, annál nagyobb kockázattal kell együtt élni. Az MBH részvényre különösen az alábbi kockázatok jellemzők.

1. Árfolyamkockázat
   A részvények árfolyama akár rövid idő alatt is 10–20%-ot mozoghat. Egy bank papírjánál kiemelten fontosak a kamatkörnyezet változásai, a hitelezési portfólió minősége, a gazdasági növekedés és a befektetői hangulat. Egy kedvezőtlen negyedéves hír is elég lehet átmeneti árfolyameséshez.

2. Szabályozási kockázat
   Az elmúlt években a pénzintézetek többször találkoztak különadókkal és további terhekkel. Ha ilyen jellegű intézkedés születik, az közvetlenül rontja a bank nyereségét, és ezen keresztül a részvény értékét is.

3. Fókuszált kockázat
   Ha a teljes megtakarításodat egyetlen bank részvényébe teszed, akkor a pénzügyi jövőd egyetlen szereplő teljesítményétől függ. Ésszerűbb megoldás, ha az MBH részvény csak egy szélesebb befektetési „kosár” egyik eleme.

4. Osztalékkockázat
   Akkor is előfordulhat, hogy nem kapsz osztalékot, ha a bank nyereséges. Dönthet úgy a vezetés, hogy inkább fejlesztésekre, tőkeerősítésre fordítja a profit nagyobb részét. Ekkor a hozam főként az árfolyammozgástól függ.

5. Érzelmi kockázat
   Ezt ritkán emelik ki, pedig nagyon is fontos. Ha naponta nézed az árfolyamot, könnyen előfordulhat, hogy egy átmeneti esésnél kellemetlenül érzed magad, és rossz pillanatban adod el a részvényt. A részvénybefektetésnél ezért legalább annyira számít a türelem és az önfegyelem, mint a számok.

Hogyan illeszthető az MBH részvény egy tudatos pénzügyi tervbe?

Az Expresszkolcson oldalán sokan úgy érkeznek, hogy hitelt vagy személyi kölcsönt keresnek valamilyen célra. A nyilvános részvényértékesítésről döntve érdemes ezt a szempontot is beépíteni a gondolkodásba.

Egy ésszerű sorrend lehet:

1. Először építs biztonsági tartalékot rövid lejáratú, könnyen hozzáférhető eszközökben (például állampapír, rövid betét, megtakarítási számla).

2. Csak ezután gondolkodj hosszabb távú, magasabb kockázatú eszközökben, mint a részvények.

3. Ha van hiteled – különösen magasabb kamatozású személyi kölcsön –, mérlegeld, hogy egy részvénybefektetés helyett nem éri-e meg inkább előtörlesztéssel csökkenteni az adósságot. Sok esetben a biztosan megspórolt kamat „hozama” versenyképes vagy jobb, mint egy bizonytalan részvénybefektetés várható eredménye.

4. Ha ezek után is marad olyan összeg, amit 5–7 évre nélkülözni tudsz, akkor jöhet szóba az MBH részvény, mint hosszabb távú, kockázatos, de vonzó esélyekkel bíró lehetőség.

Rövid összefoglaló tanács – beszállj-e az MBH részvényekbe?

A 2025. november 25. és december 12. között zajló MBH részvényértékesítés valódi lehetőség: lakossági befektetőként kedvezményes áron vásárolhatsz tulajdonrészt egy nagy, jelenleg nyereséges, hazai bankban. A 10%-os lakossági árkedvezmény és az egyszerűre tervezett jegyzési folyamat vonzóvá teszi az ügyletet.

Ugyanakkor az MBH részvény:

• nem helyettesíti az állampapírt és a biztonságos megtakarításokat,

• hosszú távra szóló, ingadozó értékű befektetés,

• csak annak lehet jó döntés, aki kész elfogadni, hogy a hozamért cserébe bármikor jöhet átmeneti vagy akár hosszan tartó árfolyamesés is.

Összefoglaló tanács

Ha nincs még stabil tartalékod állampapírban, betétben vagy más biztonságos formában, akkor az MBH részvények helyett először ezeket érdemes felépítened, és a meglévő hiteleidet rendezni. Ha viszont már rendelkezel megfelelő vésztartalékkal, a hiteleidet kézben tartod, és a megtakarításod egy részét tudatosan szeretnéd hosszabb távon kockázatosabb eszközben tartani, akkor az MBH részvények mostani nyilvános értékesítése jó alkalom lehet arra, hogy fokozatosan bevond a bank részvényeit is a pénzügyi tervedbe – mindig a saját kockázatvállalási szintedet figyelembe véve.